美國通脹壓力 已成當務之急

年初至今，美國各股市和固定收益市場正面臨着挑戰。今年投資者預計美國國內生產總值增長會降速，但我們預計增長可能高於長期增長趨勢。我們認為，去年穩健增長之後，隨着經濟重新開放，美國的增長有所放緩會勢在必行。此外，貨幣刺激和財政刺激減弱，導致美國經濟增長緩慢。同時，世界各地的經濟增長也在減速，加拿大由於其經濟以商品為導向的性質，表現比其他國家和地區要好。

儘管美國經濟活動在度過新冠疫情期後一直在正常化，但通脹壓力愈來愈明顯。這種情況導致美儲局提高聯邦基金利率，市場已經預計今年將更加頻繁地加息，而加息對經濟和市場都將帶來不確定性。此外，對於投資者而言還有其他風險，主要是地緣政治風險，例如俄烏戰爭，這場戰爭可能進一步抑制某些地區的經濟活動，尤其是歐元區。因此，不斷加劇的通脹及其對經濟的影響，已成為主要焦點。

市場目前面臨的最大問題之一是美儲局能否在6月份開始加息，以及在量化緊縮的步伐下，能否成功設計軟着陸。隨着美儲局開始積極加息並縮減其資產負債表，這將對市場來說是一段充滿挑戰的時間。因此，我們認為投資者應靈活尋找投資機會。

Ed Perks 富蘭克林鄧普頓投資方案團隊投資總監

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