剖析基金派息率

近年市場上有些標榜旨在定期例如每月派息的基金，派息率可觀，吸引一些食息一族的眼球。

高息誘惑當前，可以引發人們的憧憬，然而我們必須理性看待基金派息。基金的派息率通常用過去派息來計算，只可用作參考，並不可當成是未來實際可得到的股息回報。假設某基金的派息率為5厘，我們不要誤以為投資10萬元，未來每年就肯定有5,000元股息落袋。

基金的派息率通常以「年度化息率」來顯示，此息率是基於最近一次派息計算，簡單來說，若基金每年、每半年、每季和每月派息一次，一般就會分別將其派息率乘1、2、4和12。由此可見，年度化計算當中通常會涉及預測和估算，因此只能用作參考。

而計算基金派息率的兩個因素︰派息金額和每股資產淨值（NAV），並非固定不變。

派息金額︰假設基金的派息金額增加，而其每股NAV不變，其派息率就會上升，反之亦然。基金經理對於派息通常有酌情權，每一次的派息金額或有不同。

每股NAV︰假設基金的派息金額不變，但每股NAV上升，其派息率就會下跌，反之亦然。基金的價格或每股NAV會受基金表現所影響，難以長期不變。

基金的派息率可能與最終實際情況有所偏差，故只宜用作參考。

（本欄隔周二刊登）