家具業龍頭 揀紅星美凱龍

上周四「政改方案」不獲通過，但大市表現冷靜，恒指只是下跌了59點。新股市場仍是方興未艾，上周開始招股的紅星美凱龍（01528）獲5家機構性投資者作策略性入股，包括中國建材、格力電器、Falcon Edge、山東國投及Bos Valen等。

集團在家具行業品牌榜中連續3年排名第一，是中國市場內經營面積最大、商場數目最多的家居裝飾/家具商場，包括自營商場及委託管理商場。集團亦使用綜合企業資源規劃（EPR）系統，在全國26個省，115個城市，收集客戶消費習慣作未來銷售營運擴展。

集團過去3年的收入年複合增長率為22.9％，毛利年復合增長率為24.4％，集團業務增長勢頭良好。家居裝飾之行業一直與房地產行業息息相關，去年11月份至今，中國人民銀行已連番減息及降準，房地產銷售情況得到改善，然而貨幣寬鬆政策仍會持續一段頗長時間，相信對房地產及家居裝飾行業帶來進一步的正面影響。

集團是行業的龍頭，前景有一定的增長保證，假若最終的定價屬於中間落墨，則上市後應有一番炒作，無論是短綫或中綫，都有不錯的值博率，半年目標價可達15.5元以上，宜設止蝕價10％！（本欄逢周一刊登）