次季經濟增長遜預期 上月零售消費升幅放緩 內地或推短期措施促復甦

昨日港股因8號風球而全日休市，市場焦點放在內地的經濟數據，當中第2季GDP按年僅增長6.3%遜預期，上月「3頭馬車」則表現分歧，零售消費升幅錄大幅放緩。

有分析認為，數據反映內地經濟復甦步伐緩慢，月底召開的中央政治局會議料會為未來更多針對性的放寬政策鋪路，而會議之前或有短期穩定措施。

國家統計局昨公布，內地第2季國內生產總值（GDP）按年增長6.3%，低於市場預期的7.3%，但增速仍創8個季度最高；按季則升0.8%，首季錄按年增長4.5%。以上半年計，內地GDP總值59.3萬億元（人民幣，下同），按年增長5.5%。

數據顯示，上半年全國居民人均可支配收入19,672元，按年名義增長6.5%，扣除價格因素，實際增長5.8%。分城鄉看，城鎮居民人均可支配收入26,357元，實際增長4.7%；農村居民人均可支配收入10,551元，實際增長7.2%。

全國居民人均消費支出12,739元，按年名義增長8.4%，實際增長7.6%。分城鄉看，城鎮居民人均消費支出15,810元，實際增長7.0%；農村居民人均消費支出8,550元，實際增長7.9%。

至於「3頭馬車」數據，則有好有壞。6月份規模以上工業增加值按年增長4.4%，大幅高於預期的升2.7%，較5月份的按年增速3.5%有所加快；以上半年計，規模以上工業增加值按年增長3.8%，高於預期的升3.5%。6月份不含農戶的固定資產投資按月增長0.39%，上半年計則錄24.31萬億元，按年增長3.8%，繼續較前值走低，但勝預期的升3.5%。6月份社會消費品零售總額按年增長3.1%，低於預期的升3.2%，較5月份的12.7%按年增速大幅放緩；累計上半年，社會消費品零售總額227,588億元，按年增長8.2%，高於預期的升8%。

受數據影響，上證指數昨低開後跌幅曾擴至1.3%，低見3195點，午後隨着軍工股上升有所修復，最終跌0.9%報3209點，3200關失而復得。

在岸人幣貶377點子 止6連升

人民幣兌1美元中間價昨開7.1326，較上周五微降8點子，結束6連升；而由於經濟復甦偏弱，在岸價收報7.1702，較上周五下午4時30分收盤價大跌377點子，亦止6連升。

高盛認為，內地次季經濟增長減慢，與重新開關的動力較發達國家低，以及首季庫存回補速度較快有關，隨着政府官員加大寬鬆措施的力度，部分負面因素或會在第3季消退。高盛預期，為了抵銷持續的增長逆風，中央將會於7月底舉行的政治局會議上維持寬鬆取態，而且將會為未來更多針對性的放寬政策鋪路，特別是財政、房地產及消費政策。

摩根資產管理環球市場策略師周奐彤則表示，內地次季疲軟的經濟數據，表明當局急切需要加大政策支持力度，以穩定市場預期，而政治局會議在月底召開前，當局或先聚焦於短期穩定措施，包括使用貨幣和財政措施穩預期；擴大財政支出規模，刺激內需；下調存款及貸款利率，減低公私營機構的融資成本，以及小幅度調整樓市措施，協助首次置業人士購房。

美術：招潤洪