林家亨
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比亞迪盈利大增 龍頭地位穩固

發佈時間: 2023/02/03

比亞迪盈利大增 龍頭地位穩固

內地新能源車行業的龍頭比亞迪股份（01211），於1月30日發布了2022年度的業績預告，公司全年預期實現淨利潤超過160億元（人民幣，下同），按年增長超過4倍之多；扣除非經常性收益淨利潤為151億至163億元，按年增長11倍，好過市場預期；每股盈利約為5.5元，折算市盈率大約是42倍，成為新能源車之中緊隨Tesla的第二最低市盈率車企。

上年新能源車行業持續爆發式增長，比亞迪作為行業龍頭，迴避了嚴峻的外部環境因素衝擊，銷量全年按月大幅持續攀升，成為全球新能源車銷量第一位，公司盈利能力自然大有改善。

剛剛宣布的1月份銷量是150,164輛，按年增長62.4%，但按月銷量則下跌35.6%。這是因為今年的1月份有農曆新年假期，和沒有了國家補貼，以及Tesla大幅減價的影響所致。雖然按月銷量下跌，但仍然是新能源車股之中抗跌能力最強。

比亞迪現時在手的定單仍是飽滿，月均定單超過20萬輛，預期2023年貴價的「騰勢D9」及頂級品牌「仰望」，將令商譽再次發酵，帶引其餘中價及低價的車種暢銷。公司期望2023年比亞迪電動車銷量超過300萬輛，按年增長60%。

不過，筆者預期今年比亞迪的淨利潤會較2022年低，主要是因為沒有了國家的補貼所致。投資者可以等待股價回調時才趁低吸納，無需要在保歷加通道頂綫上追貨，因為2月份仍然是銷售淡季。買入者宜設止蝕位在買入價以下10%附近。

（本欄逢周五刊登）

撰文: 林家亨 香港股票分析師協會永遠榮譽主席
欄名: 股林展望

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