Tesla大幅減價 「蔚小理」承壓

2023年1月Tesla宣布旗下各車款大削價，Model 3減價達13%，現售價僅22.99萬元（人民幣，下同）。消息宣布後，當晚「蔚小理」在美國ADR股價下跌了4.5%至15%不等。筆者認為，蔚小理未來的困境將加深，因為Tesla 13%減幅只是今次，如細看，Tesla Model 3在2019年10月初次推出時的標售價是35.58萬元；12月減價至33.1萬元；2020年1月再降價至29.9萬元；4月提價回到30.35萬元；5月又說獲得部分退坡補貼，再降價至27.1萬元；10月因為改用磷酸鐵鋰電池，又降價至24.9萬元；11月聲稱新的電池續航里程提升，將價格升回25.56萬元；2022年3月聲稱電池漲價，所以加到27.99萬元；但踏入夏季後又補貼保險費，變相減價8,000元；10月筆者估計其銷售量持續下滑，所以減價至26.59萬元促銷；2023年1月，筆者料Tesla庫存量有增加壓力，所以再劈價至22.99萬元。

所以嚴格來說，現時Model 3的售價比推出時足足減了12.59萬元或35.4%，這個減幅對於本來已長年虧損的蔚小理，可以說是百上加斤。小鵬（09868）最暢銷的的P7型號因與現時Model 3的價格非常相近，銷路應受影響；但對於理想（02015）及蔚來（09866），由於車款型號及價格都有一定距離，所以影響應會較小。

根據2022年11月時的業績數據表現，理想的單車虧損是約8萬元，小鵬單車虧損逾10萬元，蔚來單車虧損是13萬元。由於理想的L8和L9型號改用了新的及加大了的引擎，而四驅的L7 SUV也即將在2月出籠，所以在上述3隻「造車新勢力」中，理想今年上半年銷售反彈會較容易出現，投資者不妨多加注意。

（本欄逢周五刊登）