內地經濟放緩待刺激 留意電力及內銀股

內地公布1月財新中國服務業採購經理指數（PMI）降至51.4，為5個月來最低，投資者擔心經濟增長放緩，加上煤價高企，電力股去年中以來表現疲弱。以潤電（00836）為例，由其高位28.85元計，一度低見近18元位置，最大跌幅相當於近4成。

不過，最新有報道指出，發改委預計今年通脹溫和上漲，工業生產出廠價格（PPI）甚至有機會逐步回落。個別大行看電費有望上調，而煤價有機會回落，長遠有機會支持電企盈利反彈，股價下跌或是吸納機會。欲部署潤電好倉，可留意相關認購證，行使價25.68元，今年7月到期，實際槓桿約3.8倍。

另一方面，憧憬寬鬆政策救經濟的話，內銀股招行（03968）近日狀態大勇，股價上望70元大關，中長綫看好可留意行使價74.68元、今年12月到期、實際槓桿約4倍的相關認購證。

陳恩因 滙豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監

（本欄逢周二刊登）

本結構性產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。本文由香港上海滙豐銀行有限公司（「本行」或「發行商」）發行（包括任何參考條款），僅供參考之用，並不構成邀約、游說、或建議出售或購買結構性產品。結構性產品屬複雜產品，投資者務須就此審慎行事，除非投資者完全了解及願意承擔所涉風險，否則切勿投資此產品。結構性產品價格可急升可急跌，投資者或會損失所有或大部分投資。過往表現並不反映將來表現。投資前應了解結構性產品之性質及風險，並詳閱有關上市文件，獨立決定是否適合自己，若需要應諮詢專業建議。本行及其委任之流通量提供者可能是結構性產品的唯一市場參與者，而結構性產品的二級市場可能有限。謹請注意，牛熊證設有強制收回機制，因此有可能提早終止，在此情況下（i）N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資；而（ii）R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。作者為金管局及證監會持牌人士，並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。