商品投資反向選擇

反向投資產品可以提供與相關指數，例如股票指數或商品期貨指數單日表現相反的投資回報。目前市面上的商品期貨反向產品中，有與原油期貨指數掛鈎的，也有與黃金期貨指數掛鈎的，為投資者提供另類選擇。

買入原油或黃金期貨反向產品，一般是出於看淡油價或金價。然而，當油價和金價下跌時，又不一定代表投資可獲利，因為商品期貨反向產品與指定的商品期貨指數掛鈎，而指數的表現是根據商品期貨合約，其價格與現貨價未必一致。

以金價而言，以在紐約商品交易所（COMEX）買賣的即月黃金期貨合約為例，在市場波動時，其價格就與現貨金價相差高達150美元。油價方面，西德克薩斯中質原油（WTI）即月期貨合約價格與現貨價亦經常存有差異，市場波動時，差價更擴闊至5美元以上。

商品期貨是極度波動的市場，合約價格大起大落並不罕見，買入商品期貨反向產品的投資者如果看錯市，可能會損失大部分甚至全部投資本金。

槓桿及反向產品是另類的衍生產品，並不是為持有超過一天而設，故只適合一些經驗豐富及經常買賣的投資者，讓他們作短綫買賣或對沖，並不適合一般散戶。投資之前，投資者須閱讀其銷售文件，並全面了解其特點、所投資的市場、運作和風險。如有任何疑問，就要尋求專業意見。

（本欄隔周二刊登）