如何進行沽空？

當投資者看好股價上升，會先買入股票，日後沽出。然而當看淡股價前景，部分投資者會考慮先沽空股份，惟這只限於被聯交所列為「可進行賣空的指定證券」。要留意沽空有一套既定的程序，投資者必須依從，才算合法。

本港法例禁止出售本身並無持有的股票。所謂沽空，是指出售股票時，本身並未持有該股票，但卻有一項可以即時行使而無條件的出售該股票的權利，較普遍的做法是在落盤沽空前，先借入足夠數量的股份。我們可以透過與中介人訂立股份借貸協議，借入想沽空的股份。我們需要就沽空交易作出申報，否則會觸犯刑事罪行。

可否即日先沽後買？

有些投資者誤以為即使先沽出本身並未持有的股份，只要即日購回，便屬合法沽空，然而並不正確，因為單憑完成交收一點，不足以代表有關的沽空交易是合法的。

大意沽空怎麼辦？

你可能會大意沽空，例如弄錯自己的持股量，或所落沽盤大於自己的持股量。如果你意外地進行非法沽空，可向經紀行借貨或在市場購回股份以完成交收。因此落沽盤前，切記與經紀核實自己持有多少股票，並留意自己所持股份的數量，會否因有關上市公司的股份合併活動而變動。

（本欄隔周二刊登）