買滙豐收息 真係要驚？

大約半年前，我在本欄寫過一篇題為《買滙豐收息驚驚！》的文章，事緣當時滙豐公布了一個尚算不俗的中期業績，稅後盈利600多億元（港元，下同），增長18%。

但令人擔心的是，做了1年多的集團CEO和負責大中華業務的主管相繼離開，令滙豐股價急挫。

誰不知，半年過去了，上周滙豐公布2019年的全年業績，結果令人失望，稅後盈利只有472億元，大跌52%，並宣布新一輪重組計劃，目標在2022年前削減逾1,000億美元的風險加權資產，轉而投資於高回報和前景較佳的市場，同時開展45億美元削減開支計劃，當中包括3年內裁減3.5萬個職位等等。

2019年業績令人失望

此外，因應重組計劃，滙豐決定今明兩年暫停股份回購行動，以保留資本。唯一令股東安慰的是，滙豐沒有減少派息，繼續維持全年派息51美仙。

消息公布後，滙豐股價又一度急挫，由近期高位大約60元，下跌至56元低位，上周五收報56.65元。

我那位準備靠滙豐收息度日的姊妹Sandy，看到這個令人失望的業績後，又發WhatsApp給我，向我訴苦。

「唉，滙豐真的不爭氣，金融海嘯都已經過去超過10年，但她的經營情況仍然時好時劣，幸好，她最終沒有減少派息。」

「嗯，我也無話可說！對呀，正如我所說，雖然滙豐的業績又遜於預期，但爛船也有三斤釘，況且，她的業績倒退，有些只是會計上的帳目，不涉及實際收益，所以，她的派息能力仍然強勁。」

「那麼，我計過，我仍未買夠滙豐的，既然她的派息能力沒變，趁她跌了，再入一些如何？」Sandy果然是滙豐的鐵粉。

「以現價買入計，滙豐的息率有近7厘（見附表），確實是不錯的，但我始終要提一句，作為妳的退休收入，千萬不要太迷戀單一隻股票，即使某股票的息率很吸引，也不宜『孤注一擲』！」

銀行股屬高風險板塊

「我明白，我不會全部瞓身的，我還有一部分是內銀股，都是很高息的。」

「唉，如果妳的收息股組合全部都是銀行股，我認為是太集中了。我應該告訴過妳，銀行股其實是高風險板塊，因為她是百業之母，即是對經濟很敏感。如果經濟差，未來一段日子，相信中港的經濟都不會太好，其實銀行是可以蝕錢的，因為她們的核心業務是貸款，只要有任何一筆大型貸款變壞帳，就足以令她們蝕錢！即使不蝕錢，只是少賺了，也有可能影響派息。」

「我記得妳曾經強調過，但我總想看到滙豐能夠重振聲威嘛！」

「明白妳的心理和心情，但投資是不可以滲入太多個人因素的，盡可能要保持客觀和理性，才能夠面對投資風險。如果妳見股價低就不斷買入，即使妳目的是想收息，但真的可以令妳驚呢，正如妳今次一樣！」

（本欄逢周一、三、五刊登）

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