港股資金面好轉

元旦之前，人行突然公布建立「臨時定向降準」，即現金投放中佔比較高的全國性商業銀行，在春節期間，獲准臨時使用不超過兩個百分點的法定存款準備金，期限為30天。此舉旨在回應內地「水緊」之憂，去年底，1個月上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）一度高見4.9厘之上，為兩年半高位。措施出台後，1個月SHIBOR隨即結束連日升勢，並回落至4.5厘之下。

筆者兩周前提過，資金面轉弱一度拖慢港股反彈勢頭。而在「臨時定向降準」公布後，除SHIBOR外，港元1個月拆息亦連跌多日，並曾創下近年最大跌幅。滬港通及深港通南向資金持續回升，並且錄得12月中以來新高。數據顯示，去年全年北水淨流入超過3,000億元，是滬港通開通以來新高，外界普遍預期，在H股全流通等因素帶動下，今年南下資金料更火熱。

中港多項資金流指標同樣向好，無論內地股市，以至港股，在2018年首幾個交易日都生龍活虎，上證再次重上3400點之上，而恒指則再次刷新10年高位，並已升穿31000點，日均成交在聖誕新年小休後再次突破1,000億元。

資金面以外，實體經濟數據仍向好，縱觀內地經濟數據，去年12月財新服務業採購經理人指數（PMI）為53.9，較前月升2個百分點，亦為2014年8月以來最高增速。而外圍方面，美滙一度回落至92以下，目前仍處低水平，短綫利好亞洲等新興市場貨幣以及股市走勢。技術上，恒指目前阻力處於上升通道頂部約31000點附近，在高位或有回調壓力，下方初步支持則在前浪頂30200水平。