美國加息 帶來的影響

新冠肺炎疫情在美國似乎終於開始消退，供應鏈正在回復正常，勞動力供應也在恢復。雖然供應的恢復不太可能完全解決通脹問題，但新冠疫情造成的供應衝擊減弱，亦是一個樂觀的發展，同時可能會帶來一些目前急需的反通脹壓力，從而使美國聯儲局的工作變得更輕鬆。

美儲局一直在收緊貨幣政策以緩和通脹勢頭，其影響在不同數據中反映。其中房地產市場對按揭利率非常敏感，住房市場活動已明顯收縮。進口對美元的價值同樣敏感，因此，隨着美元上升，進口價格亦在下降。我們相信，在未來幾個月，收緊貨幣政策的影響可能會繼續以各種方式顯現，並影響投資者展望。

就市場未來的走向而言，已實現的通脹數據將繼續發揮巨大作用，亦意味着美儲局可能不需要進一步採取出乎市場意料的措施。同時，如果通脹下降，可能利好所有金融資產。我們預計，在降低通脹方面取得的持續進展，將繼續支持較長期債券及企業債券息差。

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