全球經濟復甦 為資產配置帶來新曙光

新冠疫情令全球經濟不太可能全面復甦，但經濟大幅反彈是市場抱持的普遍預期。全球各國央行的刺激經濟政策仍然寬鬆，並保持不惜一切代價的態度，將利率維持在低位。全球經濟增長速度仍存在巨大差異，我們看到亞洲有一點曙光，並有一條更好的復甦道路，尤其是中國。中國應已處於中長期內實現強勁反彈和趨勢增長的正軌，中國人民銀行去年為應對疫情的影響，採取了審慎措施，發放了數十億美元的銀行存款準備金，為幫助受病毒疫情衝擊最嚴重的企業提供貸款。除了刺激經濟措施，我們認為各國的復甦速度取決於疫苗推廣的速度和效率。

在固定收益方面，持續寬鬆的貨幣政策，維持了一個對固定收益投資者具有挑戰性的環境，我們必須更加審慎地作出選擇。隨着外國需求抵銷了某些經濟體國內的持續疲軟，新興市場的基本面，尤其是在亞洲，在最近幾個月有所改善。在我們看來，新興市場本幣債券，可能變得更具吸引力。

富蘭克林鄧普頓投資方案團隊客戶基金經理 Stephen Tong

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