商品ETF宜短不宜長

Tesla創辦人兼最新世界首富Elon Musk，早前向大眾推介Signal手機應用程式（App），結果令一家跟該App完全無關的上市公司Signal Advance Inc.股價在一夜間爆升逾1,100%。此事除了顯示Elon Musk的號召力之外，還警惕投資者不要盲目做羊群。

很多投資者都奉「執輸行頭慘過敗家」為宗旨，在還未了解事情內裏乾坤，便已急於投資。而類似的情況，近期亦在投資新貴商品ETF世界中出現。

有儲存成本 多屬「負利率產品」

無可否認，商品ETF使一般投資者更容易接觸不同類型的資產，令個人整體投資組合風險得以分散，確實是非常便捷穩妥的器具。打個比喻，以往小投資者如果想買賣黃金，單是選擇交易方式所花費的時間精力便已很高，例如參與倫敦金又怕誤墮騙局，在銀行買賣紙黃金又怕差價太大，結果導致不少投資者意興闌珊，或者改買回報與風險性質跟黃金不盡相同的金礦股。

雖然商品ETF可為投資者減省交易成本，但投資商品ETF也有其風險，特別是那些利用期貨合約形式來持有資產的商品ETF，這類ETF所涉及的轉倉風險（Rollover Risk），絕對不容小覷，例如去年4月令投資者損失慘重的原油ETF便是最佳教材。另外，由於期貨總離不開槓桿，所以商品ETF通常都包含槓桿倍數，投資者購買前要格外留神。

除此之外，商品期貨因儲存成本關係，大多屬於「負利率產品」，即「長倉者蝕息，沽空者賺息」，所以對於那些希望長綫賺取商品價格上升的投資者們，長期持有商品ETF也並不是最划算的投資方案。

（本欄逢周三刊登）