【大選後日談】拜登上台美元無運行？美滙指數走勢有何啟示？

今年3月至美國大選後，美匯指數依然跌勢不止。究竟美匯指數對市有何啟示作用？對其他金融資產走勢又有何影響？

Q：甚麼是「美匯指數」? 

A：美匯指數又被稱作美元指數（US DOLLER INDEX），是現金衡量美元在國際貨幣市場匯率變化的一項重要指標。由於美元是世界上最常用貨幣，所以要比較美元的價值便難以用單一貨幣衡量，於是乎美匯指數就是由美元對一籃子主要國際貨幣（包括歐元、日元、英鎊、加幣瑞典克朗及瑞士法朗）的匯率，經過加權平均數計算所得。其中，歐元佔最重近6成、日元佔約14%、英鎊佔約12%。

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▲美匯指數由今年3月高位累積下跌約10%。 

Q：「美匯指數」走勢有何啟示作用？

A：作為全球最普及的指數，美匯指數對其他資產市場有一定影響力，例如與金價及股市等都一定的相關性。

一般來說，金價與美元有不少時間都是呈負相關。因為從避險功能來看，美元和黃金都是避險資產，作用幾乎等同。如果美元穩定走強，就減弱了黃金作為儲備和避險的功能。至於股市，一般來說美股和美匯也呈一定程度的負相關。一旦美元強勢，投資者持有現金的意慾會提升，相對持股會有所減少，所以有時候會出現美匯升而美股跌的情況。

今年美元指數由3月中高位102.82，累積下跌約10%至現水平92.22，某程度上與美國大選局勢也有關係。市場擔心若拜登當選，刺激經濟及大規模紓困政策將陸續出台，但這樣會加劇美國債務問題，不利於美元避險需求，因此預料未來一段時間美元跌勢不變，將進一步跌穿90水平。

編輯：朱震

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