資金轉買美股 恒指跌勢未定

恒指連跌四周，累計跌逾千點或4.4％，上周跌186點或0.8％；相反，上周道指、納指先後再創歷史新高，反映資金繼續流出新興市場，轉而買入美股。恒指未言跌勢喘定，本周宜守22000水平。

特朗普的潛在擴張財政政策，刺激市場對通脹升溫以及儲局加息偏鷹的預期，加上美聯儲主席耶倫上周四稱，加息可能「相對快」到來，市場預期12月加息概率超90％，美元指數連漲十日，突破101，升至2003年4月以來最高位，自特朗普11月9日當選後累升3.4％。

美加息或提速 債券被拋售

同時，債券被瘋狂拋售，10年期美債收益率升至2.344％，創下2001年11月以來最大兩周漲幅。由於美國債息在全球中回報較高以及較穩定，故吸走新興市場資金。

債券和美股短短兩周的冰火兩極走勢，似乎已經啟示兩者之間正在發生「大洗牌」。根據美銀美林的資料，自特朗普當選以來，股票基金流入資金280億美元，為兩年來最大流入；債券基金剛好相反，流出180億美元，創下3年半來新高。

人民幣貶值的速度亦反映新興市場資金流走的情況嚴峻。人民幣兌美元中間價連跌11個交易日，在岸價上周跌破6.89，創8年半新低；離岸價則曾跌破6.91，再創紀錄新低，貶向7算大關。

深港通12月啟動機會較大

港股方面，可留意上周逆市上升的板塊，例如證券股、油股及澳博股。深交所總經理王建軍指，深港通準備就緒，已進入「倒計時」。相信本周隨時有相關消息宣布，催化板塊上升。綜合各方考慮，預計12月上旬啟動的機會最大。

市場憧憬OPEC本月底很可能達成減產協定，美國WTI原油價格上周大漲逾5％。高盛預計明年底WTI原油價格目標60美元，較現價有3成升幅。相信有利中海油（00883）及中海油服（02883）繼續上揚，兩者股價上周分別升1.7％及3.1％。