另類訊號

日前，內地公布7月份幾個主要經濟數字，都遜預期︰零售沒有上升，工業生產仍然要跌。值得一提是工業生產，以往跟官方PMI數字關連程度頗高，只要後者好，往往預示前者會向上，但今天卻有所不同，或多或少反映，PMI其實是一份問卷而已，好與壞很受其時市況所帶來的情緒左右。

當然，經濟師對內地今年餘下時間經濟表現是樂觀的，但政策刺激力度明顯已經收斂，亦導致缺少大炒政策的因素存在。

港股已現疲態

筆者一向對預測港股走勢無甚興趣，業績期已踏入中段，似乎不構成一個盈利預測上調誘因。有留意的話，近期好像騰訊（00700）這類受熱捧股份，好的業績卻沒有換來強勁的股價表現，似乎顯示市場預期早已反映；相反一些較受忽略的基金股，例如創科（00669）等，業績好卻獲得跟進。而支撑股市，竟然用上了滙豐（00005）及內地電訊股，港股疲態明顯已現。或者，投資者要浪漫多一點，想像多一些催化劑吧。

(本欄逢周一、三、五刊登)