留意「非保證」收入 認清年金回報概念

不少朋友與方澄提及，購買年金的決定不困難，困難在於回報計算，市面上不少年金產品都有不同回報率，又有分保證及非保證，部分更標榜高回報，似乎比一般儲蓄保及基金更吸引，到底應該怎選擇？方澄知道，只要是投資，就有風險，因此有3大要點要留意清楚。

作為保障退休生活的產品，年金的「保證」派發金額特別重要。「非保證」金額或許看似吸引，但萬一不能兌現，可能會令你的退休收入大失預算。所以，買年金應小心分辨年金派發金額中有多少是保證，多少是非保證，特別是一些標榜高回報的產品。

買年金除考慮投資金額，當然要留意回報，以下三點就影響年金的收入。

年金率代表派多少 非增長率

第一個是年金率。假設投保即期年金100萬元，年金率7%，是指每年向受益人派發年金7萬，年金的總價值就會下跌至93萬，在「息隨本減」的概念下，受益人只要一直生存並連續領取約15年，就可全數取回100萬本金。很多市民都誤會7%是每年宣派的回報率，並以複式增長直到永遠；其實年金率只代表「派發多少」而非「增長多少」。

私營市場方面，年金產品派發的年金收入金額一般分為「保證」及「非保證」兩部分。「非保證」即是並不保證，一般受保險公司投資回報、理賠及盈利等因素影響。在極端情況下，「非保證」部分可以是零。

第二個是內部回報率。與上文類似，內部回報率同樣不是每年宣派的回報率，亦不會複式增長直到永遠。

公共年金之所以預測內部回報率有3%，是因為假設受益人一直領取年金達19年，而預測4%則代表領取了22年。只要領取年期愈長，內部回報率就會愈高。

通脹蠶食實際升幅 購買力減

相反，假若受益人不幸早逝，領取時期很短，內部回報率就會呈負數。方澄知道私營市場上有部分年金產品沒保證入息期，出現負值內部回報率的機會也較高。

第三個是購買力概念。坊間的私營延期年金標榜潛在每月回報100%、200%甚至400%，的確令投保人眼前一亮。這賣點表面上是正確無誤的，但實際上卻沒考慮時間值及購買力的概念。

假設今日的你每月供1萬，40年後每月收年金4萬，回報表面上升4倍，但原來此期間通脹同樣激增4倍，那實際購買力其實沒有改變，你的退休生活與今天生活質素無異。所以，延期年金產品可算是一種有效對抗通脹及照顧長壽風險的理財工具，而非單純創造高回報的投資產品。

撰文：方澄

編輯：陳展宏

美術：熊偉然