高增長高息低PE之選

又到月頭，孝順仔定當準時將家用上繳；自問收入不高，和不少年輕人同樣面對開支煩惱。如能搵到既高息且處發展上升周期的投資，相信可有效減壓。

有逾6厘息，又有增長的選擇，小生挑了禹洲地產（01628）。儘管處於調控期，但禹洲11月推出的兩個項目，南京項目已售罄，上海項目則錄超額2.8倍預約。

截至10月數據顯示，公司暫已完成全年目標的93％。管理層表示有信心明年合約銷售可繼續保持20％至30％增長。

公司近年積極將陣地轉移至長三角，今年該區佔合同銷售近7成，明年比例再增，其中，上海明年將增至4個。土儲方面，集團目前擁有在建及可建建築面積為942萬平方米，足夠公司未來5年發展需要，其中長三角佔54％、海西經濟區佔43％、環渤海3％。

綜合市場預測，禹洲今明兩年每股盈利料可保持兩成增長，加上管理層承諾派發3分1盈利作股息，16、17年預期息率分別為6.9厘及8.2厘，PE則為5.1倍及4.2倍。4間大行於內房調控後仍給予買入評級，目標價定於3.3元至3.44元。不過，內房調控未完，加上禹洲近期亦連購多幅地王，未來樓價能否負擔，亦屬當中風險。

綜合創富同盟成員意見後，《香港經濟日報》投資版主編李國慶給予禹洲3分的評級（5分滿分）。同盟認為，此股可候低吸納，建議至2.55元附近買入，上望3.1元，2.25元止蝕。

（本欄逢周二、三、四刊登）