冠君產業 息高防守性強

冠君產業信託（02778）整體租務表現較為穩定，不妨趁大市調整，伺機吸納。

截至去年末，冠君旗下的花旗銀行廣場佔整體物業總值約58％，出租率已由2014年底的75.4％，升至去年末的91.2％；租金水平亦由去年底每可出租平方呎為75.4港元升至目前100港元。

冠君去年全年分派0.1985港元，息率約5％。本欄認為，旗下朗豪坊商場去年租金收益上升約7％，商戶銷售額仍錄得正增長，其商場及辦公樓之出租率維持100％，預計今年來自朗豪坊之租金收入相對穩定，將成為另一個帶動今年可分派收入增長的重要因素。

近年中國經濟轉型，中資企業積極「走出去」，部分企業對香港寫字樓物業的需求隨之增加，寫字樓業主對中資企業的租金叫價亦因而提高。不難看出，寫字樓房託未來3至5年的租金收入可鎖定在較高水平，有利其增加派息之餘，同時對冠君產業信託盈利的可持續性帶來支持。

策略上，冠君產業3.9元買入，上望4.5元，跌破3.25元止蝕。