海螺受惠內房回暖

內地供給側改革開始在不同地區出現，近日水泥熟料產能大省廣東已印發相關的供給側改革總體方案；加上內地重大工程包項目有望逐步開工，據《經濟參考報》報道，中國11大類重大工程包中，生態環保、增強製造業核心競爭力、新興產業這3個重大工程包內的專項項目已經悉數開工。按照今年預算內投資的60％將在一季度完成的時間表，月份或將有千億中央預算內投資落地。

隨着房地產行情向好、基建投資加速，令水泥行業存強烈的反彈潛力。摩根士丹利報告指，內地水泥主要用於房地產及基建上，佔比分別達33％及30％。據不完全統計，截至目前，今年國家發改委批覆的鐵路、城市軌道交通、機場建設等大型基建項目預計投資規模已超8,000億元人民幣。

美銀美林料水泥價已見底，預期第二季開始回升，建議買入海螺水泥（00914），該股上日收報18.64元。短期來看，市場對基建刺激預期升溫，傳統優勢區域華東、中南等地必然率先受益，同時在供給側改革加大產能淘汰力度、兼併整合等預期下，龍頭企業海螺水泥最受惠。從海螺的銷售地域分布，華東佔比32％，華北佔比27％，華南佔18％。