形同虛設的監管

萬科股權爭奪戰，最能彰顯中港文化差異，部分對國情一知半解、不求甚解的本地投資者，曲解，甚至錯誤理解信息的情況時有發生。

以萬科目前情況為例，王石有他的脈絡、寶能亦絕非善男信女，不然的話，老早就被有關方面踢走；華潤更不在話下、安邦本身似乎更加複雜。目前，萬科大股東依次序為持有25％的寶能、15％的華潤、持有7％股權的安邦、最後就是近日現身的恒大。以手持半成股權的第四大股東身份，恒大支持哪一方，都幾乎起到決定性作用，如果一定要估，倒不如傾向相信，恒大有意借這場企業股權之爭所引發而成的利益大分配遊戲上，既要有一定參與，亦發揮影響力，想左右大局。很簡單，以萬科的實力與知名度，得萬科等同手執內地樓市半邊天，爭奪戰下充斥的是機會主義。長袖善舞的許家印，似乎志不在萬科整間公司，尤其是以恒大在內地房產市場的規模，更談不上要再收購多一間公司以揚名立萬吧。

不論萬科本身，抑或是其他主要股東，盡皆背景雄厚，一開始就注定監管者是壓不住場，亦變相任由機會主義者製造及實現套利機會。在萬科整件事上，既然是股權爭奪戰，換轉是香港，負責任的管理層，其實大可將之界定為潛在的收購及合併個案，股權變動就必須按相關守則有更嚴格的披露。當然，香港監管者對場內日益猖獗的合法打劫行為愛理不理，股場烏煙瘴氣，小投資者每每淪為大鱷點心，又是另一值得探討的課題。

（本欄逢周一、三、五刊登）