港股調整 憂歐銀受困

恒指昨日終於出現調整，思源之前已指21000點是重要關鍵位，能否企穩其上對分析後市及投資策略有很大影響。思源看昨跌原因有兩個，一是急升後獲利回吐，二是擔心歐銀，特別是意大利銀行有事。

昨日有報道引述《金融時報》知情官員指，意大利準備在銀行體系遭遇嚴重壓力時，單方面向業界注資，金額以十億歐元計，而意總理倫齊（Matteo Renzi）已下定決心，在必要時動用公共資金穩定銀行業。不過，意大利政府否認報道。

看到以上報道，思源一提，上周《華爾街日報》有報道指，歐盟亦允許意大利政府做擔保去提供流動性支持銀行，金額最高可達1,500億歐元。即是意大利銀行體系如真有事，其實可救，但不能直接救，要曲綫救。

再看索羅斯剛從沽空德銀的倉位賺近1,000萬歐元。大鱷為何揀德銀？國基會（IMF）在6月29日發表的《金融部門評估計劃》指，德銀是全球系統性重要銀行第一位，亦即對全球系統性風險的貢獻排第一，可見攻下德銀槓桿效應極大。

不過，歐銀雖弱，但有央媽呵護，出事機會很微。據歷史經驗，金融危機多是由銀行及房市引發連鎖反應。因此，反而要先看英樓價會否下跌，英國銀行受壓，從而令經濟及金融風險傳導致歐洲。有報道指，標準人壽旗下的一隻英房託基金因贖回太多暫停交易。歐銀及英房價要睇實。

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