與猴共舞

愈真正資深的投資者，就愈明白要尊重市場。資金會說話，眼見資金情願流向無出息的黃金，也不肯靠泊估值與息率回報均更吸引的股票，即可知應如何看待後市；最具實力的一群，為提升回報絞盡腦汁，且為了避開比自己更大、部分利用槓桿撑起的超級大戶，以免中伏，或成為財技高手設下地雷陣的陣亡將士，肯定是對超低利率最深痛惡絕的一群。

Easy money槓桿資本要勁賺，離不開興風作浪，製造波動甚至劇震，是以股市可以出現輪流跌，或大面積大範圍亂跌一通，個別股票可以返回幾年前甚至幾十年的低位，人人急住賤賣，卻原來無人等錢使，那沽來作甚？純粹由情緒主導的時代。

索羅斯的中國硬着陸論，更導致市場充斥悲觀情緒，言論之所以具震懾市場的威力，當要拜他的傑出往績。大鱷指資產價格雖說可短暫反彈，惟他並未到市場上出現任何典型見底"classic bottom"訊號，按他的看法，調整仍未告終，"It's too early to buy"。大鱷睇市"This year is going to be a difficult year, and the balance is on the downside,"真的，聽在耳裏，只想倒抽一口涼氣，況且，據其經驗，所謂的底部，都是會再經受考驗的："If you have a real bottom, it’s always retested."以最好準備，作最壞打算，就是尊重市場的最實際策略。順祝各位《晴報》讀者，成功與猴共舞、征服這頑皮的市場馬騮。