萬景超高息股價低廉

3月底年結的公司在未來一個月將陸續宣布全年業績，她們不少是不被市場重視的中小企，但其中不乏有良佳盈利和高息保障的優質股，宜趁弱市收集。

近日留意到還處於低位未受關注的建造業超值股萬景（02193），值得與喜愛高息股的股友們分享。萬景截至去年9月底上半年度結算時，帳面資產淨值僅為2.97億元，合每股71仙，現價31.5仙，屬於大幅度折讓。

上半年度盈利按年增長接近3成至3,060萬元，合每股7.29仙，由於當時已發了盈喜，令股價一度升至接近40仙，但繼續不派中期息，股價之後跟隨大市回落，近期徘徊於31仙左右，屬於冷門細價股。然而，隨着接近宣布年度業績，近期交投略有增加，有賣家願意在31.5仙沽售。

料息率將達13厘

2021財年，萬景全年盈利3,690萬元，合每股8.79仙，末期息由3仙增加至3.5仙，現價息率約11厘，市盈率僅3.6倍，估計今個下半年度的盈利也會少於上半年度，但預期全年盈利至少可超過4,000萬元，合每股約10仙，派息料增至4仙，待收息率將約為13厘。

萬景發行股份僅4.2億股，大股東兼執行董事盧氏兄弟持有的股份已達7成，即是街貨流通量僅約1.2億股。由於交投不多，小股東無論甚麽價位買入，宜有心理準備長期持有收息，等待公司持續成長。

新冠疫症期間，本港不少工程延誤，但上兩個年度，萬景恢復獲利及均派發合理股息。隨着疫情基本結束，香港將有大量基建工程上馬，而當局准許建造業增加輸入外勞以補充勞工不足，萬景有穩定合約，前景變得亮麗。

萬景上個年度營業額約4億元，估計這個年度亦保持於相若水平。截至去年9月底中期結算時，萬景手上的合同總值略為超過10億元，加上去年底投得總值接近2億元的南丫島榕樹灣碼頭等的重建合約，手上合同已可足夠未來2至3年之用。另外，萬景亦入股了巴基斯坦「一帶一路」的聯營項目，主要是從事燃煤轉運業務，每年均可分享數百萬元的利潤，反映出管理層善於運用資金。

大股東兼執董盧氏兄弟，均為專業高級工程師，在英國的大學取得相關的學士及碩士學位，董事會願意派合理股息回饋股東，可以信賴。

萬景在港的業務主要是承接政府「修橋起路」等土木工程合約，取得合理利潤。萬景一直長期保持輕資產狀態，現金流強勁。上半年度結算時，扣除銀行借款後，手上淨現金為1.6億元，而現時股票的總市值竟低至1.32億元，肯定是物超所值的超高息「雪茄屁股」，宜收集待宣布佳績。