金嗓子超高息穩增長

中國咽喉類藥品「金嗓子喉片」，去年底被北京市列入為可抗新冠病毒的藥物之一，銷量即時大增。

金嗓子集團（06896）去年營業額增長20.9%至9.9億元（人民幣•下同）。由於毛利率上升，盈利按年增加49.9%至2.8億元，合每股38.04分，符合盈喜預期。令市場驚喜的是，董事會宣布派股息增加一倍至36港仙，股價一度升至2.91港元創52周新高，之後跟隨大市整固，股價近日在2.7港元左右爭持，上周收報2.71港元，待收息率超過13厘。

待收息率逾13厘

金嗓子主要產銷非處方藥物「金嗓子喉片」及無糖的「金嗓子喉寶」，前者是30年老字號，後者則主攻年輕一代可消除口氣及紓緩喉嚨不適的潤喉片，曾獲香港消委會推介。

新冠病毒基本上告一段落，但各地仍有小量個案及其他流感案例，加上空氣污染易令咽喉不適，因此金嗓子護喉產品仍有市場。

「金嗓子喉片」於1994年推出，藥方是由華東師範大學王耀發教授，無償捐獻給具誠意的創業者江佩珍女士。初期把王教授頭像印在包裝上，及至集團2015年在香港上市後，才改用江女士頭像。

北京市衞健委去年底把金嗓子喉片列入「新冠病毒感染者用藥目錄」名單內，謂可抗病毒所引發的喉痛和發熱，因而備受矚目銷量急增。去年，「金嗓子喉片」仍佔集團銷售額9成，其餘一成則主要來自健康產品「金嗓子喉寶」，共有6種味道可供選擇，包裝設計時尚。

喉寶過去主要透過著名電商包括天貓等在網上推銷。今年集團加強推廣喉寶，也開始透過全國各地藥店銷售，而在香港，藥店及連鎖店發售的也大部分是喉寶。

「金嗓子喉寶」鐵盒裝在港約售10多港元，然而在深圳和廣州，紙盒裝「喉片」只售13元，鐵盒裝「喉寶」則要20多元。過去「喉寶」毛利率略低於「喉片」，今年有望追越。金嗓子「兩喉」也銷往東南亞及歐洲，雖仍處起步階段，但去年基數低，今年料有可觀增長。集團也研發其他健康產品，今年主推已獲得6種專利權可提高免疫力及保護腸胃的活性益生菌，管理層對新產品充滿信心。

集團今年把派息率提高至接近9成，主要是基於集團現金流強勁。截至去年底結算時，集團手擁現金及現金等價物合共8.96億元，扣除銀行及其他借款2.73億元，手頭淨現金達6.23億元，合每股約90港仙，因此，完全有能力派更高股息。

預計集團今年盈利仍有雙位數增長，派息亦會繼續增加，每輪整固可收集作中長綫投資。