曾廣標
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香港小輪超值現金牛

發佈時間: 2023/03/27

香港小輪超值現金牛

歐美銀行風潮增加了不確定性，但大多數宣派高息的愛股都受到市場肯定，例如上周本欄介紹的金邦達（03315），宣派高息後股價急升，證明「高息就是硬道理」。

不過，亦有個別超高息股在宣布業績後不升反跌。香港小輪（00050）去年盈利較盈喜更佳，全年增長接近10倍至約13億元，合每股3.65元，宣派末期息每股0.15元及就慶祝集團成立100周年派特別息每股1元，合共1.15元，連同中期息0.1元，全年共派1.25元，息率高達17厘。

但宣布後上周首個交易日，開市即時有大盤不計價沽貨，一度跌逾10%至7元樓下，成交額急增至近3,000萬元，之後幾個交易日在7.3元左右爭持，與宣布業績前的7.8元仍有落差。香港小輪較早時相對強勢，洗倉式沽貨顯然是有大戶急於套現。

香港小輪去年盈利大增，皆因有發展物業入帳，佔50%的合營項目、位於屯門的較大型屋苑「帝御」交樓，為集團帶來溢利11.7億元。投資物業的租金收益約為1.1億元，但今年沒有新的發展物業入帳，在深水埗與市建局合作、提供200多個單位的中小型屋苑，預期明年落成，料今年稍後開售，因而今年盈利主要來自以商場為主的投資物業在疫情後租金回升。

香港小輪去年勁賺後，帳面資產淨值增至72億元，合每股20元，以上周五收市價計，總市值僅約26億元。集團手頭現金及銀行結餘增至19.7億元，留在合營企業的權益增至9.4億元，絕大部分也應是現金，單是集團的淨現金已高過股票市值！

業務多元化 進軍醫療美容業

香港小輪於1989年被香港最大地產商之一的恒基系收購，之後渡輪業務淡出，只剩下小量維港遊船。集團轉型地產發展及物業投資，每年收益主要來自租金收入，偶爾參與地產發展，當收成時便增派特別股息。集團最大的土地儲備是位於青衣的船廠，面積約20萬呎，若如長和（00001）般把船廠改造為商住區，將是另一個大型屋苑！

此外，香港小輪前年部署進軍醫療美容業，知名管理人李嘉豪加入出任總經理，去年兼任執行董事。在尖沙咀的醫美中心及腫瘤中心先後開業，業務更多元化。市場對醫美行業給予頗高估值，李嘉豪過去成績獲業界高度評價。

根據港交所紀錄，恒基大老闆李兆基（四叔）是香港小輪的大股東，持股33.63%，其餘沒有人持股超過5%，即是街貨不少，但成交一向淡靜。現時集團有大量閒資，宜趁低入市回購股票，便可提升大小股東的權益；同時，亦宜每年派較發高股息，則大家便更有信心買入及長期持有。

撰文: 曾廣標 資深股評人
欄名: 投資廣角鏡

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