新春大吉 看好出行股

新春期間內地新冠疫情平穩，境外遊開始恢復，回鄉和國內旅遊更熱鬧，出行相關股票可看好。

在公路股方面，雖然新春免收「過路費」7天，但預期全年流量會顯著回升，前景樂觀。我比較喜歡安徽皖通（00995），她在安徽省經營10條高速公路，去年疫情嚴控期間，盈利仍保持平穩。首3季盈利輕微減少5.2%至11.7億元（人民幣，下同），合每股0.7074元，預期全年每股盈利會由0.912元略減至0.85元，合1港元，上周收7.15港元，市盈率約7倍。

安徽皖通息率預期約8.5厘

去年，管理層把派息比率提高至6成，每股派0.55元，合0.6376港元。由於集團現金流強勁，預期今年3月宣布年度業績時，仍會維持高息政策，料每股派末期息不少於0.6元，現價息率約8.5厘。業績回勇，料派息恢復增長，可望財息兼收，每輪整固均可收集。

中港和港澳去年仍封關，客運業普偏虧損，今年初恢復通關，但人流未盡人意。但經營中港澳海運的珠江船務（00560），由於貨運量增加，去年業績已回暖，但股價卻落後。

恢復通關後，珠船立即重開中港及港澳多條航綫，但由於仍要做核酸檢測，客運流量較爆疫前仍有頗大距離。然而，核酸檢測料亦將告一段落，中港澳頻繁的客運可望在上半年內全面復常。

珠船在大灣區內有眾多貨運碼頭及貨倉業務，為廣東省政府旗下在港上市的紅籌股，過去業務頗為分散，近年在劉廣輝主席領導下，上下一心整合革新，疫症期間把握機會擴張，去年業續大幅回暖，只是由於繼續不派中期股息及客運仍錄得虧損，限制了股價的回升力。

去年上半年，珠船客運仍錄得接近1,000萬元（港元，下同）虧損，但粵港海路貨運大幅增長，珠船的中期盈利按年勁增110%至5,394萬元，合每股4.9仙。當時中港疫情仍嚴峻，管理層決定續停派中期股息。

珠江船務每股資產淨值3元

去年下半年珠船業績預期由於貨運及碼頭倉庫好景繼續受惠，保守估計全年每股盈利約0.1元，派息比率維持4成即派4仙，上周收1.12元，息率少於4厘。

但買股向前看，今年中港澳客運必可恢復獲利，旗下全資及獨家經營本港離島航綫的「新渡輪」，新年及新春期間旺丁旺財，而集團在屯門的先進大型新倉庫投入服務，將受惠於機場貨運回升。預期珠船今年盈利又可翻一番至每股0.2元，派息約8仙，即恢復至疫情前水平，到時股價亦可望重上2元。

珠船是淨現金公司，每股帳面資產淨值約3元，母公司在大灣區有不少優質項目可按序注入，前景樂觀，宜趁低收集，中長綫持有。