通脹上升 科技板塊投資前景

今年市場異常波動，投資者一直在消化通脹上升、美儲局採取的行動、新冠疫情危機可能結束及俄烏局勢等帶來的影響。儘管利率上升降低了投資者對高成長企業的投資意願，但這通常也預示着經濟形勢強勁或改善，這往往有利於對經濟更敏感的中小市值企業。美國和歐洲的經濟狀況看起來很強勁，但通脹問題同樣突出。隨着各國央行上調利率以遏制通脹，經濟活動可能會失去動力，對多元化程度較低的中小市值企業近期的成長前景構成溫和阻力。在我們的策略中，我們傾向於強調高成長的中小市值企業，這些企業在盈利過程中處於較早的階段。

作為長期投資者，無論處於經濟周期的哪個階段，投資科技企業的理由都令人信服。如果市場勞動力方面的通脹阻力持續存在，企業將改善技術和業務流程，以便更好地管理成本。這些投資將成為數碼化轉型主題的有利因素，有助於抵消經濟衰退的不利影響。同時，我們在一系列科技主題中看到了重大機會，包括人工智能（AI）、機器學習和分析、網絡安全、自動駕駛技術等。當中以雲端安全和SaaS（軟件即服務）主題的機會最大，因為這是所有其他數碼化趨勢的基礎。

Jonathan Curtis 富蘭克林科技基金基金經理

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