房託基金Vs商業信託

不少人將房地產投資信託基金（房託基金或REIT）和商業信託混為一談，因為兩者都是稱為「信託」的投資產品，又會分派利息。然而它們是不同的投資產品，房託基金在監管上需要遵從《房地產投資信託基金守則》規定，而商業信託則不適用。

商業信託可以採用合訂證券的形式上市，即是把兩種或以上的證券，例如公司股票和信託單位「結合」起來，作交易或轉讓用途。採用合訂證券形式上市的商業信託會經營活躍業務，故與上市公司相似，因此商業信託的監管準則與上市公司相同。

派息及借貸上限有別

投資範圍上，房託基金主要投資於能產生定期租金收入的房地產項目，有關投資必須佔其資產總值75%或以上；商業信託則無此規定，現時本港上市的商業信託中，有從事公用事業的，也有從事酒店投資事業的。

派息方面，房託基金每年須將不少於其稅後淨收入90%的金額作為股息；商業信託則無此硬性規定，個別商業信託每年自願將可供分派收入全數派發給單位持有人。房託基金需要遵守借貸上限的規定，借款總額不得超過計劃資產總額的50%；商業信託則沒有借貸上限的規定。

（本欄隔周二刊登）