美股踏入股災月

市場一直流傳兩個「港股魔咒」︰一個是幾乎百發百中的「秋官效應」，而另一個則是家傳戶曉的「五窮六絕月」。雖然不少人對於股市魔咒都抱着「信則有、不信則無」心態，但世事卻冥冥中自有主宰，上周四美股大跌，湊巧發生在美國傳統股災月，也就是9月。

曾經有分析員利用過往95年美股數據作統計，結果發現在全年12個月中，9月是唯一錄得「負平均回報」之月份，反之其他月份都是正平均回報。此外，也不知是偶然還是命定，多次美國股災都是在9月揭開序幕的。

雖則此刻斷定美股已步入大跌市，似乎言之尚早，惟現時美股估值之昂貴，又確是不爭事實。本欄曾於8月26日發表題為《別被美股狂升蒙蔽》之文章，提醒讀者要小心，言猶在耳，美股已擬開始下調。

上周初Apple股票1拆4，而同日Tesla則1拆5，為股市火上加油，吸引更多散戶高價接貨。就以Tesla為例，她在不足半年間，由3月份最低價每股不足400美元，反彈至分拆前逾2,000美元，然後才拆細，以便散戶接貨。由此可見，金融世界已陷入瘋狂，完全漠視實體經濟受疫情重創，大玩「音樂椅」遊戲。

古希臘作家希羅多德曾留下名句︰「上帝要其滅亡，必先使其瘋狂」。過往那些堅持價值投資，如股神巴菲特的基金經理們，大都被市場笑過時。惟真金不怕洪爐火，而遊戲音樂亦終有停頓時，筆者認為美股終極一跌將不能倖免，是時候還價值投資者一個清白了。

（本欄逢周三刊登）