淨息差有望擴闊 內銀純利料按季續升

本周進入內銀業績高峰期，其中四大內銀齊齊放榜，市場預期整體內銀股次季度的純利將會較首季高，有望成為業績亮點，並有機會帶動大市繼續回穩；但中美貿易戰仍持續，仍會對內銀增長帶來影響。

對於內銀次季度業績，花旗預期因淨息差和費用收入改善，內銀股稅後盈利升6.9%，較首季的5.4%為高。明日有逾4間內銀放榜，包括建行（00939）、中行（03988）、農行（01288）及郵儲行（01658）等，投資者宜多加留意。

交行（03328）業績上周率先出爐，中期純利升4.6%至407.7億元（人民幣，下同），與預期相若；當中恒指成分股權重的建行、工行（01398）和中行的業績，成大市去向關鍵。

市場預料內銀第二季業績會較首季好。交銀國際表示，受益於信貸成本削減、貸款收益率上升導致的淨息差小幅擴大，預計覆蓋的12家H股銀行上半年淨利潤平均增長7.1%，高於首季度的4.3%。

北水偷步流入部署

交銀估計建行、工行和中行上半年淨息差分別按年增長30點子至2.29%、增長9點子至2.18%和增長3點子至1.86%。

同時，銀保監上周五公布，外資金融機構現在將獲得國民待遇，全面落實去年開始推展的取消外資持股比例開放進程，消息對內銀有利好作用。

而在重磅內銀股放榜前夕，北水繼續吸內銀股，上周五不少資金率先偷步入市，其中，工行淨流入3.3億元，招行（03968）及建行各錄淨流入約7,000萬元。

但現時中美貿易戰處於拉鋸局面，將會對內銀的經營前景造成影響，中銀國際指出貿易戰將會增加銀行業借貸業務中的信用風險，中、港股市亦難免又再受影響。由於首兩輪貿易戰間接影響生產個別行業的零件營運、投資消費以及就業，宏觀預期本地生產總值下降0.4個百分點至0.5個百分點，從而對銀行業的信貸風險產生不利影響。

內銀次季度業績可望造好，有望為近期疲弱股價帶來動力，但留意近期部分藍籌股公布業績後，出現獲利回吐，投資者宜留意盈利表現會否超出預期，可否成為支持股價的動力。

編輯︰陳展宏

美術︰鄧建威