有投資過牛熊證的投資者都知道,持有產品至最後交易日而沒被收回,產品便會進入結算程序,然後由發行商自動發還款項。可是有些投資者混淆了牛熊證與個股窩輪的結算方法,導致作出了錯誤的投資決定。
例如,某個股牛證最後交易日前的4天,個股股價表現平穩,突然於最後交易日急跌,此時投資者以高於牛證理論價值買入,博結算價會高於現價,行不行得通?
首先,個股牛熊證結算價,是以最後交易日當天的正股收市價計算,而不是如窩輪般,最後交易日通常是到期日前4個交易日,而結算價則為到期日前5個交易日的平均正股收市價。即是,個股牛熊證結算價只在乎最後交易日的正股收市價,而個股窩輪的結算價則在乎到期日前正股的5天平均收市價。投資者假如以高價買入牛證,不會受惠5天平均價計算,因牛證結算公式並不同。
本文件由香港上海滙豐銀行有限公司(The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited)(「本行」或「發行商」)發行(包括任何參考條款),僅供參考之用。此為涉及衍生工具的結構性產品。除非閣下完全了解及願意承擔所涉風險,否則切勿投資此產品。本產品並無抵押品,如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。本文件由香港上海滙豐銀行有限公司(本行)發行,僅供參考,並不構成邀約、游說、或建議出售或購買結構性產品。結構性產品價格可急升可急跌,投資者或會損失所有投資。過往表現並不反映將來表現。投資前應了解結構性產品之特性及風險,並詳閱上市文件,獨立決定是否適合自己,若需要應諮詢專業建議。此文件之作者滙豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監劉嘉輝為金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。
(本欄逢周二刊登)
撰文:
劉嘉輝
滙豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監
欄名: 股證透析
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牛熊窩輪結算大不同 - 晴報 - 財經/地產 - 財經 - D180724
牛熊窩輪結算大不同 - 晴報 - 財經/地產 - 財經
有投資過牛熊證的投資者都知道,持有產品至最後交易日而沒被收回,產品便會進入結算程序,然後由發行商自動發還款項。可是有些投資者混淆了牛熊證與個股窩輪的結算方法,導致作出了錯誤的投資決定。 例如,某個股牛
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