大行唱好 內房股發力

內房股經歷一輪調控之後，近期重拾升勢。儘管近期內地樓市指數升幅收窄，但有分析相信目前的調控未見進一步成效，也難會再有新一輪調控於短期內出台；加上多間大行出手唱好內房的前景，令內房股或會出現新一輪升浪。

據國家統計局上周公布，4月70個大中城市新建住宅銷售價格指數同比升10.7％，連漲19個月，但漲幅連續第五個月收窄，低於上月的11.3％。

雖然市場認為政府有機會再加強調控力度，但亦有分析認為數字反映調控措施已漸見成效，隨着未來效果顯現，估計中央最快於今年底為樓市「減辣」。

雖然認為中央會減辣是過於樂觀，但從房企近期仍積極投地的態度可見，市場對樓市的銷量仍較樂觀；加上一綫城市受到調控壓力，部分購買力轉到三、四綫城市，刺激二綫內房股造好。

購買力轉至三四綫城市

同時，中國社科院學部委員李揚前日在北京一場智庫論壇上否認內地樓市出現負資產的可能，但卻指出一旦房價下跌，地方政府便馬上有危險，當前調控應以針對首付率為手段，目的是系統性金融風險。如是者，調控措施也就並非平抑樓價，而僅降低金融體系風險，自然對內房股後市發展相當正面。

另外，不少大行近期紛紛發表報告唱好內房，同樣帶動內房股上揚。

其中，摩根士丹利昨日首次給予恒大（03333）「增持」評級，該行估計恒大在今年底的淨負債比率會由2016年的432％降至237％，而在2016-2019年間的負債比率將會大降，期內盈利年複合增長有可能達56％，或會令市場對公司進行重估。

除大摩外，評級機構標準普爾亦將恒大的長期企業信貸評級由「B-」升至「B」，評級展望為穩定，主要由於集團流動性顯著改善，受惠銷售表現強勁，有穩定現金收入，同時融資渠道更多元化，故將恒大的流動性評測由弱勢轉為充裕。

中金料未來3個月可持續回暖

另一內房股佳兆業（01638）則獲花旗則恢復買入評級。花旗該行相信佳兆業沉寂兩年後，可以受惠近期的中國地產價格上升周期。

中金近日亦發表報告指，進入5月第三周，內地新房銷售面積按年跌幅如期收窄，且未來三個月有望延續回暖趨勢。預計板塊將延續震蕩行情，整體回調空間有限。該行認為逢調整均為買入機會。