神華豪派特別息 煤炭股具憧憬空間

神華（01088）早前公布去年純利按年升41％至249億元（人民幣，下同），每股盈利1.252元，末期股息按年增近44％至46分，另再建議派特別股息2.51元，業績略有驚喜之餘，更豪派特別股息。

神華派發特別息，連信貸評級機構標普近日也表示，儘管神華此次特別股息規模較大，但公司現金流槓桿比率仍將保持強勁，債務對息稅及折舊攤銷前利潤比率穩定保持在觸發下調評級的2倍以下，神華評級未受其派發特別股息所影響。

大行紛紛上調目標價

派發特別股息，除了反映公司現金流狀況強勁，並可能預示內地煤炭行業已走出谷底。德銀上周報告重申神華「買入」的投資評級，目標價由19.50元調升8.9％至21.24元；並將另一內地大型煤炭股中煤（01898）的投資評級由「持有」升至「買入」，目標價亦由4.5元大幅調升18.9％至5.35元。該行續指，區域供應轉變令秦皇島煤價較礦口門站價溢價上升，加上煤炭開採較預期短缺，故上調秦皇島全年平均煤價預測，由每噸525元升至610元，並因此上調今年神華及中煤稅後淨利預測分別15％及28％。

不過，神華股價在宣布豪派特別股息而急升後，現價已高於近月大行給予的平均目標價，反觀中煤及兗煤（01171）現價較近月大行平均目標價仍分別有約三成及二成的上升空間。

究竟內地煤炭行業前景如何，各煤炭股現價較大行平均目標價仍有多少上升空間，詳見逢周一隨《香港經濟日報》出刊的《投資理財周刊》「投資先機」。