正所謂「花無百日紅」,股票市場亦不可能永遠上升,過去一段時間以來維持高位的美國股市,上周五終於迎來痛擊,美股的道指、標指及納指單日跌幅分別為2.13%、2.45%及2.54%,反映「恐慌指數」的波幅指數更急升四成,預示後市波幅增大。
股市下跌的原因市場已多有論述,但有一點要留意的是,標指在過去43個交易日之內,每日的升跌變幅都不多於1%,上周五突然出現2.45%的跌幅,而且成交亦明顯增多,反映美股投資情緒的急劇變化,轉趨恐慌。
指數愈高愈恐慌
事實上,有「恐慌指數」之稱的波幅指數(CBOE Volatility Index,簡稱VIX)上周五就大幅度抽升近4成至17.5點,為6月以來的最高水平,因為其所反映的就是標普500指數的波幅,所以當VIX上升時,代表市場預期標普500指數的波幅擴大,相應所蘊含的風險及市場的恐慌情緒亦愈高,相反,VIX下跌則反映的風險預期有所下降。
目前,VIX是由標普500指數的期權計算而成,概括而言是以到期日多於23日及少於37日的標普500指數認購期權(Call Option)和認沽期權(Put Option)計算,最終得出的VIX就是市場對標普500指數未來30日的預期波幅。
仍低於去年大跌市水平
不過,VIX抽升四成固然是警號,但與此前波幅過低,一直在12/13點附近徘徊亦不無關係,與英國脫歐時的高峰26.72點亦相距甚遠,更不用說去年8月全球大跌市時的53點。
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從「恐慌指數」看大市波幅 - 晴報 - 財經/地產 - 財經 - D160913
從「恐慌指數」看大市波幅 - 晴報 - 財經/地產 - 財經
正所謂「花無百日紅」,股票市場亦不可能永遠上升,過去一段時間以來維持高位的美國股市,上周五終於迎來痛擊,美股的道指、標指及納指單日跌幅分別為2.13%、2.45%及2.54%,反映「恐慌指數」的波幅指
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2016-09-13
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