1964年或之前出生的姊妹們，妳有認購新一批銀色債券（下稱銀債）嗎？如果有，本周三就會有分配結果了。我相信，大部分有認購的，至少都會投入20萬元或以上的金額吧！
但根據初步認購數字，今次無論認購人數和認購額都創了新高，包括32.6萬人認購，合共認購722億元的銀債，但總發行額最多只會增至550億元。換句話說，除非妳只認購16至20手（每手1萬元）或更少（以循環分配機制），否則，妳必然不會全數獲得分配。即是說，當分配結果公布後，妳會有退款。
我的姊妹Brenda「豪擲」了40萬元去認購。上周末，她已經跟我研究，收到退款後有甚麼可以做！
風險極低 銀債保證5厘息
「早前我有一些定期到期，我見利息也不過4厘，所以全數拿去認購銀債，原來今次真的是最受歡迎的一批銀債，看來我大部分認購金額都會退回的，妳有甚麼建議？」Brenda告訴我，她認購40萬元的原因。
「妳要知道，銀債是極低風險的投資，保證的5厘息幾乎是百分百保證，完全沒有風險，但這類投資也是絕無僅有呢！妳要找超低風險的投資，息率就絕難有5厘；如果有5厘甚至更高回報的投資，風險就一定高過銀債。」我藉機教育Brenda投資的基本概念。
「那麼，如果我願意冒一點風險，有甚麼投資可以有5厘以上回報呢？」Brenda顯示她進取的一面。
「如果妳願意冒一點風險，我會建議妳考慮7厘息的中移動（00941），但這7厘息是『浮動』的，不是保證呀！而且，投資價值也會有升跌。」
「哈哈，明白，其實我也想問妳了，因為中移動剛公布了中期業績，她的盈利增長好像只有單位數，但派息就增加至雙位數，似乎很慷慨呢！」Brenda搶着說。
「嗯，原來妳已經做了功課！是的，今年中移動的中期息，再增長了一成。而且，管理層已經預告，全年的派息比率會增至7成或以上（今次中期息的派息比率只不過62%，即是還有上升空間），令到預期息率可以增至7厘至7.5厘。」
「現價買仍有7厘以上？」
「是的，即使中移動的股價年初至今已經升了28%左右，但由於派息持續增長，所以，息率仍算吸引。」
回歸A股 中移動「息」誘投資者
「嗯！原來她的股價也升了一大截，即是『財息兼收』呢！」
「是的，但股價有升有跌呢！」
「明白，但這些中資電訊股是刻意增加派息？」
「是的，因為自從美國對中資電訊股進行打壓之後，她們就陸續回歸A股，並爭取內地的投資者的青睞，主要就是『息誘』投資者，包括提高派息比率，或增派中期息等等。」
「嗯，3隻電訊股之中，最好是中移動？」
「3大電訊商之中，中移動一向都是最大的，但早幾年政策傾斜去其餘兩隻電訊股中電信（00728）和中聯通（00762），所以她的形勢最差。這還不止，過去幾年，內地的電訊政策是要求電訊商『提速降費』，即是等於讓利予消費者；另外，又適逢5G投資的高峰期，所以盈利缺乏增長動力。但現在5G的投資期已過，雲業務又踏入收成期，所以，她的盈利明顯回復增長，那麼，派息能力就更強了。」
「好，中移動肯定是首選了，但其餘兩隻又如何？」（待續）
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（本欄逢周一、三、五刊登）
撰文:
唐德玲
作者從事理財策劃工作逾十年，並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心