謝紹榮
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息口回升 不利金價

發佈時間: 2021/08/11

息口回升 不利金價

上周五美國公布非農就業人口及失業率數據，兩者均勝市場預期，帶動道指及標普創新高。這些數據雖反映美國經濟復甦勢頭強勁，但與此同時亦暗示了聯儲局寬鬆貨幣政策快將告一段落。消息公布後，美國10年期國債孳息率由近期低位1.17厘反彈至1.3厘，而美滙指數則抽升至貼近93水平。

息口回升，美元轉強，不利金價表現，金價失守每盎司1,800美元。以技術分析而言，金價短期走勢極差，每盎司1,680美元為重要支持位。

金價自2008年不斷攀升，主要歸功於各大央行長期實施寬鬆貨幣政策，低息環境造就了黃金盛世。然而有別於其他資產，投資黃金不但不能如投資債券或股票般定期收取債息或股息回報，而且還需要支付存倉費用，所以黃金通常被視為「負收益資產」。也因如此，當環球利率處於低水平時，投資者持有黃金的成本便下降，有利金價表現；相反當利率回升時，持有黃金的成本便上升，令金價易跌難升。

避險龍頭地位 受加密幣威脅

當然，利率並非影響金價的唯一因素，黃金作為傳統避險資產，每當國際政經局勢變得緊張時，黃金便會受市場追捧。不過投資者必須注要近年黃金作為避險資產的龍頭地位，正受到以比特幣為首的新興加密貨幣威脅，削弱了市場對黃金的避險需求。

總的來說，受制於加息風險和加密貨幣挑戰，金價短期走勢不容樂觀，惟現時環球政局陰晴不定，投資者適量持有黃金，應有助分散投資風險。最後，有意投資黃金的人士，應避免使用槓桿，務必量力而為。

（本欄逢周三刊登）

撰文: 謝紹榮 《食腦本食過世》作者 https://mewe.com/p/moneytalk
欄名: 錢以載道

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