忽然高息股

在我建議的三合一退休方案中，高息股是其中一種資產。但我心目中的所謂高息股，股息率只是4至5厘左右。想不到，最近有隻中資股突然派高息，令息率大幅提高至20厘，難怪吸引大批投資者注意，當中包括我的姊妹Lousia。

「妳知道中國神華（1088，下稱神華）大派高息嗎？息率高達20厘呢！」Lousia告訴我。

「我有看報道，準確來說，神華是派了一大筆特別股息，除了正常的末期息0.46元（人民幣，下同）之外，還豪派了每股2.51元的特別股息，令到息率升至20厘水平！」

「我想問，神華每股都是賺1.252元，但現在連同特別股息在內，全年派了2.97元，即是派突了1.7元，上市公司派特別股息有沒有限制呢？」Lousia的股齡雖輕，但勝在好學。

掛鈎公司盈利 特別息也常見

「其實，我也翻查過資料，過去幾年，神華的派息比率大約維持在35-40％左右，但今次派了特別股息後，神華的派息比率高達237％。即是除了將今年所賺的錢全數派出來之外，還將前幾年所賺的錢都拿一些出來派息！總的來說，派多少息，以及何時派，都是上市公司的商業決定，沒有特別限制的！」

「嗯，我想確認一下，所謂的派息比率，是指公司盈利跟公司派息的比例？而股息率是股價跟派息的比例？」

「全對！妳的投資水平也不錯呀！」

「太過獎了！但我想知道，類似神華這次派特別股息的例子常見嗎？」

「派特別股息其實很常見，大多因為公司出售了資產而派息，但像神華這次，在沒有特別原因之下大派特別股息，則是較少見的！」

「但原來，這樣大派高息，是可以刺激股價呢，星期一神華股價便升了一成多，股東們豈不是可以財息兼收？」

「咦，妳知道嗎？當神華除息那日（6月29日），她的股價便會減去這2.97元，即是說，理論上，投資者是沒有即時得益的！」

「我記得妳說過，因為公司真的減少了股東資金，所以，每股股價要作出相應調整。如果投資者繼續憧憬公司會穩定派高息，便會入市吸納，令到股價回升，這時，投資者的股息就真的可以落袋了！」原來Lousia已經完全明白股票派息的運作。

考慮業務性質 分辨派息能力

「Bingo！再考考妳，妳要在甚麼時候買入神華，又或者在甚麼時候之後沽出神華才可以收到派息呢？」

「嗯，讓我想想！應該是在除息前買入，而萬一想沽出，也要等到除息後沽出才可以享有派息！」

「完全考不到妳，妳已經升Level了！」

「哈哈，我想再問，如果我們揀退休收息股，神華這類股票是否可選呢？」Lousia顯得很雀躍。

「嗯，如果要揀退休的收息股，首重是公司的業務要穩定，因為只有業務穩定，才可以穩定地派息。像神華這類突然派高息的股票，我形容是『忽然高息股』，加上她從事煤炭業務，雖然有點公用股的性質，但終究她都是屬於資源股，產品價格有較大波幅，從而影響盈利。如公司少賺了，便可能要減少派息，所以我認為她不是退休收息首選。」

「明白！那麼，哪些才是較佳的收息股？」（待續）

（本欄逢周一、三、五刊登）

tong_lydia223@yahoo.com.au