昨日提到，雖然整體上，投資債券始終不算普及，但個別投資者仍對債券很感興趣，也正如我曾在專欄指出，退休後其實是值得投資債券這類定息工具，因為勝在穩陣，而且也有現金流。
不過，直接投資債券，要不就是供應太少，想買也無從入手；要不就是入場門檻太高，買得起一家公司的債券，也買不起其他，結果不能做到分散風險的效果，總之都是令人卻步。
可低買高賣 提高整體回報
不過，如大家不能直接投資債券，另一個選擇就是投資債券基金，因債券基金入場門檻很低，而且可接觸到環球市場不同種類和不同評級，以至不同年期的債券。
還有一點很重要的是，投資債券基金，是否持有至到期，是基金經理的決定，不用自己煩。當然，現實的情況是，整個基金的持債當中，部分債券可能會持有至到期，但部分是會低買高賣，以提高債券基金的回報。
總之，作為債券基金的持有人，妳買的債券基金是沒有到期日的，因為操作上，基金經理是會在債券到期或賣出了一些債券之後，再買入其他債券填補，令該基金可以不停運作下去。
但我認為，投資債券基金跟直接投資債券的最大分別不是以上幾點，而是風險的問題。因為一隻債券基金之中，持有的債券數目，少者都有十幾二十隻，多者甚至幾十隻，基金經理真的可做到分散風險（從專業的角度，除分散不同發債人的風險外，也會分散不同債券年期的風險）。
但自己投資債券的話，買幾家公司的債券，便可能要動用近千萬港元的資金，更遑論要分散不同年期債券的風險？所以，投資債券基金的話，大家便不用太擔心，會因個別機構或企業賴債而嚴重影響債券基金的表現。
早前有姊妹問我，買債券基金是否跟債券一樣，可直接收到債券所派的票面息？其實，買股票基金和債券基金一樣，基金經理都會收到股息或債券的票面息，但是否派給基金單位持有人，最主要視乎該基金成立時級別（Class），如該基金是派息的，便屬於Distribution級別，即是會將債息派予基金單位的持有人。
留意級別 享有派息利潤
如果是不派息的，便屬於累積的（Accumulation）級別，即是債息會由基金經理收取了，準確來說是由該基金收取了。如果基金經理未用來投資，基本單位的價格便會因為收了債息而上升。如果基金經理善用該筆派息，再去投資另一批債券，有機會進一步提高回報（等於以股代息的概念，如果該股票表現好，長遠回報肯定比直接收取股息為高）。
而同一隻基金下，有可能存在兩個級別的基金，而在基金價格方面，兩種級別的基金，是會有少許差異！姊妹們，妳估是派息的高一點，還是累積的高一點呢？
如大家心水清，這個問題不難答，因我說過如是累積的話，基金價格也可上升的。換句話說，即是累積的級別，價格會高一些。而派息的級別，價格會低一些。就正如股票除息後也會低一些一樣！
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撰文:
唐德玲
作者從事理財策劃工作逾十年，並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心