美滙頭肩頂？

近日外滙市場對美滙的日綫圖極表關注，就是美滙似在營造個頭肩頂，頸綫是在99區，右肩是在101.75，美滙要守於99，上破101.75，以至頭位的103.8，才可突破這頭肩頂之慮，一旦下穿99區，下量度跌幅為95.5區（圖一）。

假如美滙的頭肩底成，人民幣就會回升，有利A股。

一個促使美滙有較大變化的因素，是今早3時，美儲局發表的1月議息會議紀要，巴克萊資本（Barclays Capital）2月22日撰文公布了美元及美聯儲紀要分析。內容如下︰

美國經濟數據表現強勁，耶倫措辭也略偏鷹派，這些在上周對美元構成部分支撑，也推高了市場對美聯儲3月升息的預期。預計美元的上行動能本周會延續，而本周的經濟數據相對清談。

觀望儲局紀要偏鴿或鷹

而本交易日公布的美聯儲紀要將提供3月升息可能性和政策路徑的更多綫索。我們預計美聯儲3月仍將維持政策不變，其希望等待更多的經濟改善的證據以及財政政策調整的任何細節。

不過《CNBC》又有另種看法。

《CNBC》於2月22日撰文稱，針對此次會議紀要，存在兩大風險︰美聯儲措辭可能意外鴿派，與近期一些美聯儲官員的鷹派言論形成對比；另一方面，紀要措辭可能較2月1日會後聲明更加鷹派，當時美聯儲維持利率不變。

為甚麼又話鴿，又話鷹？

2月1日的會後聲明確鷹了，但在本月早些時候，美聯儲會後聲明以及1月非農就業報告中的疲軟薪資數據令本已較低的3月加息進一步遭受打擊。

德意志銀行（Deutsche Bank）首席美國經濟學家Joseph LaVorgna預計，美聯儲不會在會議紀要中暗示3月加息；他指出，市場對於3月行動的概率依然相對較低。

經濟數據未明難定加息

LaVorgna在一份報告中寫道︰「我們一直將加息概率放在很低水平，因為美聯儲決策者在召開會議時尚未獲得第一季度GDP報告，同時潛在財政刺激方案的具體細節可能也尚未知曉。最後，儘管1月CPI數據意外上揚，但通脹壓力整體來看較為溫和。我們預計FOMC會議紀要將描繪一幅經濟前景相對樂觀的畫面，但不會明顯暗示3月份會加息。」

本周幾大美元好友紛紛發表看漲美元的言論。

德意志銀行周二發布報告稱，部分歸因於美國可能實施邊境稅，該行外滙策略師預計美元將進一步上漲10％。

花旗（Citibank）周一發布報告稱，中長期內財政政策和美聯儲加息可能支撑美元。未來6至12個月美元兌主要貨幣有望上漲。

今時美國政經局勢日日變，上次美儲局議息後的美國經濟數據，有些大變化，最主要的是美PPI和CPI數據上升，但同一時期，美國工資增長欠理想及個人財務有轉差迹象，這都是不利個強美經濟之局，故美儲局是想加息和能否加利息，是兩回事。

花旗兩大因素唱好美元

花旗銀行對美元後向是樂觀的。

花旗提到的兩大看漲美元的理由︰

1.財政支出增加：美國總統特朗普聲稱將增加財政支出，加大基礎設施建設並實施減稅，這些舉措可能會支持美國和全球經濟。這可能導致美聯儲更快收緊貨幣政策，從而給美元提供支撑。

2.資金流入美國：美國企業存放在海外的利潤達到1.2萬億美元左右，假如特朗普削減企業稅率，資金可能會流回到美國，這可能支持美元。

花旗報告最後總結稱︰未來6至12個月美元兌主要貨幣有望上漲6％。

筆者則觀望，因為特朗普是要美元弱，以刺激美經濟，如特朗普真要行美滙弱，則美儲局的不加息或少加息，應是特朗普所喜的，反之加息太多應已非特朗普之所欲，今早的美儲局議息會議紀要，將會是特朗普在「糾正」美儲局前，其中一個風向標。