環保股前景亮麗

發佈時間: 2017/02/14

中國人多車多,廢物量也多,目前是全球第二大生活垃圾產量地。但不要看輕垃圾,你不要有人要,而且可用來賺錢的,講緊都億億聲。

中國是發展中國家,隨着社會經濟發展,生活垃圾只怕有增無減。垃圾發電龍頭光大國際(00257),過去幾年都能持續維持20%以上的增長,處理廢物業務功不可沒。

公司的三大業務包括環保能源(以垃圾發電為主)、環保水務及綠色環保,收入佔比分別為60%、19%及21%。作為行業龍頭,公司垃圾發電的在手定單處理規模為行業第一,去年12月取得8個新環保項目,涉及投資額約15.16億元人民幣,對比2015年同期新項目總投資額增長43.2%。同時,綠色環保業務亦開始發力,建銀國際預期2017年初,公司有四個生物質發電廠將投入營運。據中銀國際預期,該業務於2017年將增長46%。

至於環保水務2016年第三季同比增35%,毛利率上升17%。目前公司有兩個大型PPP項目在手,預期2018年投產,屆時將進入爆發期。

公司發展前景亮麗,然而受到新能源發電上網標桿電價下調的影響,公司股價於2016年9月出現回落,PE更下降至長期底部。幸好的是,發改委早前宣布光伏上網電價調整幅度最後決定,下調幅度較9月建議的小,且沒再提出對垃圾及生物質發電的補貼削減,令公司股價反彈。短期隱憂消除,將有利公司估值修復。綜合券商預測,公司2017至2018年盈利增長分別為26.0%及18.2%;對應PE為13.8倍及11.7倍。大行平均目標價12.22元,對比昨日收市價10.04元,有22%潛在升幅。

綜合創富同盟成員意見後,《香港經濟日報》投資版主編李國慶給予光大國際2.5分的評級(5分滿分)。本同盟認為,可候股價回落至9.8元吸納,上望12元,9.2元止蝕。

(本欄逢周二、三、四刊登)

撰文: 90後投資人
欄名: 90後創富同盟