上周五道指升321點 下半年開門紅 恒指倘越22500有望再上衝

美股在下半年首個交易日表現反覆，道指在早段觸及全日低位後上行，最終以接近全日高位收市，升321點報31097點；納指升99點報11127點，標指則升39點報3825點。今日是美國獨立日公眾假期，美股休市一日。

香港回歸25周年，中央送大禮，中港ETF互聯互通於今日正式啟動，有望帶動大市交投氣氛。

上周五美國市場憂經濟衰退風險，資金湧入債市，美國10年期債息一度跌穿2.8厘，道指早段走弱，尾段反覆回升，收升321點報31097點；納指升99點，收報11127點；標指升39點，報3825點。總結上半年，美股表現是逾半世紀以來最差。道指首6個月挫15%，跌幅為1962年來最大；標指則跌20.6%，為1970年以來最差；同期納指更急瀉3成，跌幅創紀錄。

金龍指數升1.3% 港股ADR微跌

美股上周五反彈，反映中概股表現的納斯達克金龍中國指數升1.3%，重上8000點關，收報8055點。港股ADR指數按比例計算，微跌23點報21835點。藍籌股ADR方面，滙豐報51.3元，美團報196.2元，騰訊報355.2元，阿里巴巴報113.8元。

總結港股上半年，恒指由25050點跌低至18235點，主要受負面預期驅動，包括政策監管風險以至上海封城；至3月16日劉鶴講話後初現曙光，其後國務院與地區政府連番出台穩經濟措施，重申重視市場的穩增長目標，市場下半年期望轉趨正面。中央近期防疫政策有所放寬，包括入境檢疫隔離限期減半，令市場期望股市下半年的估值修復。中央銳意穩經濟，外圍因素成港股最大風險。美國加息周期帶來的經濟衰退風險仍會在第3季困擾美股，港股表現則仍要看美股如何預期與消化風險，假如美股第3季持續急跌，港股較難獨善其身。

走勢方面，預期恒指下半年不會跌穿3月份低位。目前恒指已成功突破100天綫，但要恒指確認轉勢，仍需基本面支持。現時恒指關鍵位為22500點，是去年2月份高見31183點後形成的下降軌延伸阻力，技術上看，如能上破22500點，有望進一步向上挑戰24500點。而為鞏固香港作為國際金融中心地位，中證監、香港證監會上周發布《聯合公告》，ETF納入內地與香港股票市場交易互聯互通機制於今日正式啟動，料有助帶動交投氣氛。

展望本周，今日是美國獨立紀念日，美股休市；內地本周將披露6月份消費物價指數及生產物價指數的表現。

美術︰鄧建威