【ETF攻略】創新領域及新興投資當道 主動型ETF大熱原因分析

連登契媽Catherine Wood旗下ARK方舟投資近年來備受追捧，ARK的主動型ETF開始成為市場焦點，令更多投資者知道ETF不只被動追蹤指數一種。但除了美股有主動型ETF之外，原來本港都有？

近年開始受投資者歡迎的ETF，分為主動型跟被動型兩類。被動型ETF亦稱「跟蹤指數型ETF」，追蹤單一國家、地區以至全球股市，或指定行業、債券或商品指數。投資者透過證券行或機械人投資顧問買入ETF基金，不過表現可能有追蹤誤差。

而主動型ETF會以指數為基準，但主要由基金經理選擇買入或賣出股份，具有較大的主動權去管理、分析及挑選合適的股票，可以因應市場或個別股票的變化而迅速調整投資組合，因此兼具跑贏指數的潛力。例如由基金經理人Catherine Wood負責管理的ARKW，主力投資在創新科技產業如電子商務、大數據及機器學習、雲端運算及網絡安全、物聯網、數位媒體等。

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近年以股票為投資組合的主動型ETF逐漸流行，按ETF THINK TANK數據，美國去年約有280隻新ETF上市，當中約半數是主動型ETF，可謂炙手可熱。而香港則在2019年6月推出了首隻主動型ETF「工銀中金美元貨幣市場 ETF」（9011 / 3011），而在2020年6月香港引進了第2隻主動型ETF「日興資產管理電子遊戲主動型ETF」（3091）。不過目前在亞洲市場，主動型ETF仍處於發展初期。

2020年初環球股市因疫情大跌時，有專家相信主動型ETF有望更快「翻身」，理由是被動型ETF只能隨經濟復甦而回升，但基金經理可憑着精明的投資判斷力跑贏大市，因此主動型ETF會較有潛力。

不過根據SPIVA報告指，過去5年美國80%大型資本基金跑輸指數，與加拿大、澳洲、日本、歐洲等環球市場的情況相若，加上主動型ETF的投資表現極受基金經理水準影響，有着較高不確定性。因此進取的投資者，不妨按個人風險偏好，衡量資產組合中主動型及被動型投資工具的比例。

編輯：何嘉禧

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