一鳥在手 容易飛走

全賴北水南下，1月份港股牛氣沖天，不過恒指愈逼近3萬點，阻力愈大。不少散戶經歷了周一恒指抽升711點大升市後，滿以為恒指應可穩守30000點關口，可惜事與願違，昨天恒指卻出人意表地下跌767點，收報29391點。似乎港股要打破「炒股唔炒市」局面並不容易，希望今年恒指表現不要如往年般「有頭威無尾陣」。

本欄經常「講市唔講股」，皆因筆者認為大部分港人都是透過MPF來持有港股，而當中無論是主動形或是被動形MPF港股基金，打工仔也不可能參與挑選股票過程。因此，筆者通常着眼分析宏觀市況，以便讀者參考，從而調節各類資產比重，透過「戰術性資產配置」賺取投資收益。再加上財經版股評專家眾多，既然珠玉在前，小弟何不跟大家分享其他理財知識？

散戶持貨定力不足

無可否認，近年港股明顯「炒股唔炒市」，就以2020年為例，如以盈富基金（02800）代表大市表現的話，港股確實強差人意，勉強把股息一併計算才打個平手。然而，假若把個別當炒中資股表現逐一比較的話，其實去年升幅達50%或以上的股票委實不少。不過要注意的是，「本地薑藍籌」除了港交所（00388）外，其他老牌藍籌去年表現乍看也沒甚睇頭。

不少人誤以為炒股技巧在於短綫走位，但筆者認為致勝關鍵在於投資者能否克服「損失厭惡」（Loss Aversion），又或者廣東俗語「敢輸唔敢贏」這投資心理障礙。話說回來，去年雖然有不少股票升幅可觀，但當中又有多少散戶夠膽量持貨至今呢？

（本欄逢周三刊登）