派息慷慨未必好賺 投資基金提防「賺息蝕價」

派息慷慨的基金吸引不少「食息一族」捧場，表面看來吸引，然而單從派息多寡或息率高低作投資基金的根據可能會過於武斷。投資基金的回報，其一為股息，其二為基金價格上升，亦即資本增值，人們常指投資基金要小心「賺息蝕價」，便是要大家留意基金價格變動對回報的影響。

 

舉例而言，投資$10萬元買基金，如年內收到$1萬元股息，相當於股息回報10厘，但如期內基金的資產淨值（NAV）下跌一成，在兩者相互抵銷下，期內投資總回報其實等於零。

其實基金的報告會提供不同的數字，包括按NAV計算的累計或按年回報，大家應連同息率一併參閱，才能對基金表現有全面和真確了解。

派息率有變數 只宜用作參考

此外，投委會曾提醒「過去不等於未來」，用過去派息計算出來的派息率，並不保證會於未來兌現，派息金額及每股NAV均存在變數：

派息金額

假設基金的派息金額增加（減少），而其每股NAV不變，那麼其派息率就會上升（下跌）。基金經理對於是否派息和派發多少股息，通常有酌情權，基金每一次的派息金額，可以有所不同。

每股NAV

假設基金的派息金額不變，但每股NAV上升（下跌），那麼其派息率就會下跌（上升）。基金的價格或每股NAV會受基金表現所影響，很難想像長時間不變。

投委會也多次提醒，基金的派息率可能與最終實際情況有所偏差，故只宜用作參考。

資料來源：消委會、錢家有道、投委會