小米今放榜 績前股價彈 關注互聯網盈利表現

首隻同股不同權在港掛牌的股份小米（01810）今日公布上市後的首份成績表。市場一直憧憬該公司能從主力售賣硬件，成功轉型成為互聯網公司，市場關注其互聯網收入能否成為增長動力，資金本周起偷步買入，似博其績後繼續反彈。

早前小米的股價穩定期結束後獲最少6家券商齊籲增持，包括高盛、摩根士丹利及里昂等外資大行，看升幅度介乎16%至28%。早前發表報告的大行當中，以德銀的目標價23.2元最進取，該行指出小米的強項在於高效「性價比」，有力震撼環球智能手機及物聯網行業，預期公司2018至2020年經調整盈利的複合年增長率可達70%。

遊戲收入料放緩

另外，高盛、摩根士丹利及里昂皆對小米股價前景正面，主要是小米的互聯網服務可以借助既有的用戶優勢，產品組合及海外市場的每月活躍用戶（MAU）正朝良好方向發展。

至於同樣有發表報告的瑞信，則僅評小米「中性」，瑞信指，投資者下一步要觀望的，是小米「鐵人三項」商業模式能否在海外市場取得成功；該行給予目標價18.6元，較昨收市價仍有6.9%的上升空間。

而市面暫時唯一獨立預測小米次季盈利的摩通預期，小米遊戲收入料如同業般放慢，經調整盈利按季持平，賺約17億元。該行認為，小米硬件出貨量增長理想，但市場更為關注互聯網服務收入，隨騰訊、網易去季遊戲變現能力受制監管轉變，料小米遊戲收入也會受累，但相信廣告收入可隨活躍用戶增加，減輕影響。另外，印度盧比期內兌人民幣貶值約5%，將帶來滙兌虧損。

資金從上周起陸續撤出科技股，小米更一度創15.52元的上市新低；但該股本周起反彈，績前連升三日，業績如果理想，有望進一步上試20天綫約17.5元。

編輯︰陳展宏

美術︰招潤洪