重點扶持基建 工程需求增加 機械設備股業績回勇

內地推動基礎建設支持經濟增長，不少基建股率先發力，但推動基建背後，除了負責建築的基建股、提供建材的水泥及鋼鐵等股份外，機械工程設備股同樣有望受惠，加上設備更新的周期將至，有望推升機械工程製造商的需求，帶動盈利增長。

國務院總理李克強上周一（7月23日）主持召開國務院常務會議，部署更好發揮財政金融政策作用，支持擴內需調結構促進實體經濟發展。基建投資獲國務院點名提振，要1.35萬億元（人民幣，下同）地方政府專項債加快到位，令相關板塊即時重燃增長引擎。由於國務院這次表明「堅持不搞『大水漫灌』式強刺激」，同時明確限制資金流向。是次放水除續支持小微企外，基建亦成受關照對象。而反映地方政府專項債的規模會較去年增加5,500億元，並明令優先用於在建項目平穩健設，可視作現有基建項目的投資及施工有望加快。

中央專項債提速 助加快施工

今年以來中國基礎建設固定投資增速下滑加快，至6月更超越2012年的低點，1.35萬億元專項債的推動將有助扭轉型勢。

此外，李克強上周四考察「十三五」規劃重點項目，總投資達2,700億元的川藏鐵路施工現場時表示，內地目前發展不平衡，中西部基礎設施建設滯後，要加快補齊短板，通過擴大有效投資，加快中西部基礎設施建設，逐步縮小東中西部發展差距。總理一周兩次言論關注基建，成為不可忽視的投資主題。

基建投資前景向好，自然拉動相關板塊的憧憬。機械設備板塊，同樣屬於有優秀盈利表現支撑的受惠者，因上半年多種工程機械的銷量保持高速增長，如裝載機期內售出6.55萬輛，按年增長33%；挖掘機期內售出1.42萬輛，按年增長60%。

雖然裝載機月度數據包含增速放緩的隱憂，但基建再度發力將帶來新一輪需求周期。滙豐認為，工程機械及重型卡車的需求周期仍然強勢，至2019年仍未見頂，又指機械設備行業可望在中期業績後給出正面的下半年展望。

現時有3家機械設備企業已發布中期盈喜，包括中國龍工（03339）、濰柴動力（02338）及三一國際（00631）。其中，龍工作為內地五大工程機械生產商之一，市佔續見上升，龍工首季裝載機、挖掘機銷量按年增長高達40%及90%，表現優於行業整體。滙豐指龍工的優勢，有助下半年維持與上半年同樣的強勁盈利增長，預期公司全年每股盈利增長48%。

編輯︰陳展宏

美術︰鄧建威