中央穩增長 扶持基建發展 鐵路設備股料回勇

中央為抗貿易戰危機，連環使出組合拳，希望透過財政金融政策，支持擴大內需結構，並推動基礎建設，希望促進實體經濟發展。政策轉向，帶動基建、建材等先後發力，而鐵路設備相關板塊有望成為推動經濟增長主力之一。

高盛表示，本月初，國務院印發《打贏藍天保衞戰三年行動計劃》，鐵路系統作為較環保的交通工具，不論是高鐵還是城軌，料日後也將大力發展。

收入增長強 支持盈利升

此外，中國鐵路總公司擬實施《2018年至2020年貨運增量行動方案》，以進一步提升運力，預料至2020年，鐵路貨運將較2017年提升30%，至28億噸，高於該行預測的21億噸，加上中鐵總公司更計劃投資新鐵路以增加噸位，包括礦山及港口附近的鐵路、擴建現有鐵路、投資更多一萬噸的重型列車等，相信有關消息對貨運鐵路公司是正面的。

中金亦指出，本月國務院正式發布《國務院辦公廳關於進一步加強城市軌道交通規劃建設管理的意見》，軌道交通行業有估值修復機會，加上行業經過年初以來的利淡消息影響下，回調已較多，估值顯著偏低。

而摩根士丹利同樣認為，鐵路設備在2018至2020年需求量將上升，而更換周期將支持行業龍頭的中車時代電氣（03898）持續增長，公司的牽引系統更換周期一般是10年至13年，預計今年是一個重要的更換周期，此收入強勁增長將抵銷機車需求的周期性影響，更可支持其2020至2023年的盈利持續增長，加上旗下電動車動力系統具有明顯潛力，預計2018至2020年營收複合年增長率將達25%。

編輯︰陳展宏

美術︰招潤洪