國策支持 行業回暖 重機製造業續向好

國務院總理李克強上周考察高端機械製造商，鼓勵企業繼續發展，開拓世界級水平。中國現時面對中美貿易摩擦，例如早前中興通訊（00763）被美國制裁令營運停頓，令中國致力加大高端製造業發展。其中機械重工是一個發展大方向，在基建及替換需求帶動下，相信行業未來可繼續向好。

總理李克強上周一及二到湖南省衡陽、長沙調研，考察了工程機械製造商三一集團位於長沙智能製造車間，鼓勵企業以更多有核心競爭力的產品滿足用戶需求，走向世界高端製造前列。

實施上，高端製造業一直是中國致力發展的方向，行業也一直積極推出新產品，例如中國重汽（03808）增加曼技術（MAN）重卡產能，中國龍工（03339）開拓叉車產品等，料可為行業未來增強競爭力，成為長遠增長引擎。

今年首5月銷售增長佳

除創新技術，行業基本因素同樣不俗，今年工程機械銷售數據佳。

第一商用車數據指出，今年5月，中國重卡市場共銷售各類車型約11.4萬輛，按年增長17%，今年第四度打破月度銷量紀錄，再度超出市場預期，今年首5月累計銷量增長15%至56萬輛。

中國工程機械商貿網數據顯示，今年5月挖掘機銷量按年增長71.3%至1.9萬部，同期納入統計的國內25家主要裝載機生產企業，合計銷售裝載機按年增長31.2%至1.1萬部，今年首5月挖掘機及裝載機銷量分別增長60.2%及36.6%，至10.6萬部及5.5萬部。

多間大行均唱好行業前景，其中，花旗表示，今年5月並非挖掘機旺季，但增長仍超過7成，今年首5個月挖掘機銷量（10.6萬部）已超越2014年、2015年、2016年的總銷量（9萬部、5.6萬部及7萬部），數據確認今年首5個月中國建築需求維持強勁。

重卡市場方面，招銀國際指，今年4月及5月重卡銷量分別按年增長18%及17%，恢復了投資者對重卡行業增速的信心，超預期部分主要來自工程車的強勁銷售，今年首4月工程車增長65%。未來基建工程將穩定增長，愈來愈多PPP項目進入執行階段，繼續推動工程車和工程機械的需求大增。

隨着內地對重型機械行業的扶持，加上行業需求回暖，帶動行業的盈利持續向好。

聚焦行業龍頭

【Buy】中國重汽（03808）

基本分析︰

滙豐證券表示，5月內地重卡車銷量按年升約16.7%，該行維持全年銷量100萬輛的預測，重申「買入」中國重汽（03808），滙證對重汽未來銷售樂觀，主要因為工程車（包括翻車機和攪拌車）均是其強項。

上周五收市︰13.26元

滙證目標︰15元

編輯︰陳展宏

美術︰鄧建威